逼特逼

实际上，当信用类债券市场超16万亿的存量规模遇到宏观经济波动和金融深化改革，个别经营管理不佳的企业出现偿付风险是难以避免的。自2014年“11超日债” 成为第一单发生违约的债券后，债市打破刚性兑付就已逐渐被投资人所接受。不过，尽管违约是市场发展的正常现象，但若违约大面积发生或者过于集中，也可能会造成区域性、系统性风险。

实际上，在过往的几年中，360的游戏业务一度出现频繁换帅甚至员工离职潮。2015年11月，360宣布任命前完美世界首席商务官许怡然为游戏业务总裁。隔年，许怡然发布了360游戏战略规划。在上任15个月后，许怡然离职，转由陈杰接手，去年8月，周鸿祎宣布亲自推动游戏业务发展。

我回答一下刚才刘总问到的几个问题。第一个，做医疗和养老，刚才涉及到地产这些，投资的周期比较长，对于很多资本来讲，是不太介入的，我们认为保险资金，所谓保险相对低成本，长周期的资金，适合去做长周期的资产配置。像阳光在山东潍坊的医院我去看过，泰康的几个养老社区我都去看过，这些医院建得都不错，阳光的投了30几个亿，泰康的医院投了十几个亿，硬件软件都很好，但是客户量很有限，有一定的客户量，但是要离扭亏为盈还有比较长的时间期限。我感觉地产做养老，还可以，但是保险做养老和医疗更加合适一些。我先谈养老这一块儿，现在各家公司，比如说泰康前天开了发布会，这几年他对接养老的保单是7万单，总保费1400亿，通过先建这么几个豪华的养老社区，吸引客户，把保单卖出去，获得了大量的保险资金，再用这个资金来投资建设养老社区，这个闭环的逻辑是说得通的。

综合来看，即使后市因非洲猪瘟等的疫情影响消费者会更加愿意吃猪肉以外的其他产品，消费旺季再次来临也能对鸡蛋价格带来一定的利好，支撑鸡蛋价格的上涨，不过某些自媒体号的养殖专家或者达人已经鼓励一些养户不要选择淘汰500日龄的蛋鸡，要等来年春天的时候才开始淘汰，这样的话就很容易再度造成鸡蛋供应数量的增加，而蛋鸡饲料中重要的蛋白原料豆粕在第四季度短缺的可能性比较大，后市很可能出现明显的涨幅，这样成本投入增加但是收益减少会引发较大的风险，后市还是不容乐观。

王颢表示，2019年资本市场的投资机会比2018年更加充满挑战，但今年一季度的市场表现优于去年年末对今年的整体判断，同时对A股市场影响较大的因素和多重风险在逐步消化。此外，有利于市场更好发展的政策频出，对资本市场交易制度也有一些完善，对A股市场起到强有力的支撑。在投资策略方面，中国人保的投资理念是价值投资、长期投资、股权投资，以绝对收益为目标。

刘云：我觉得产融结合其实关键在于产，而不是融，虽然我是金融机构，为什么这么说？对于眼下来说，回归我们的实体经济，跟我们今天相关的主题，产融结合，事实上就是产业的重要性体现在里面，包括养老，包括健康。我举一个很简单的例子，为什么说我有那么多的地产商的朋友，他们不是做公益，没必要跟我做朋友，我们有什么？我们有资产。政府目前是不会理地产商的，政府要什么，政府要的是产业，为什么地产商要来找我们，因为我们是投资机构，我们投过很多企业，有更多的医疗资产，这些东西是政府要的，地产商想要去获得，这我只是举了一个例子。目前整个产业最缺的是优质的标的，特别是一些医疗、养老相关的优质的标的，所以我前面是说，地产不是养老，真正能够踏下心来做养老服务的企业是很少的，包括我们延伸一下，在医疗行业里面也是一样的，真正有能力赚钱的这些机构，有能力以后去IPO的机构，也是稀缺的，不是缺标的，是缺真正优质的，可投资的，可带来价值的这些标的，是缺的，这是目前的现状。